To pierwszy artykuł z czteroczęściowego cyklu poświęconego finansowaniu opartemu na własności intelektualnej, z perspektywy innowatora: co firmy i ich doradcy ds. własności intelektualnej mogą zrobić, aby przygotować swoje aktywa do finansowania.
W kwietniu 2026 r. EUIPO opublikowało fundamentalny raport na temat finansowania opartego na własności intelektualnej: w jaki sposób europejskie firmy mogłyby wykorzystać swoją własność intelektualną do pozyskiwania kredytów i kapitału i dlaczego obecnie większość z nich nie jest w stanie tego zrobić. To długi dokument, liczący 131 stron, napisany dla decydentów i instytucji finansowych. Zasługuje on na szersze grono odbiorców.
Dane zawarte w raporcie pokazują, dlaczego każda firma dysponująca dużymi zasobami własności intelektualnej powinna zwrócić na niego uwagę. Szacuje się, że luka kredytowa dla MŚP w UE sięga nawet 365 mld EUR rocznie, a udział firm bogatych w własność intelektualną wynosi 70–150 mld EUR rocznie. Przy odpowiedniej infrastrukturze do ujawniania informacji, wyceny i podziału ryzyka, instrumenty zabezpieczone własnością intelektualną mogłyby zmobilizować 30–120 mld EUR rocznie w nowym finansowaniu. Branże intensywnie korzystające z własności intelektualnej generują już około 48% PKB UE. Czas ma również znaczenie: Unia Oszczędnościowo-Inwestycyjna jest obecnie projektowana, a głównym argumentem raportu jest to, że uwolniony kapitał „przepływa tam, gdzie można go ocenić, wycenić i bezpiecznie wykorzystać”. Jeśli nie można ocenić własności intelektualnej, kapitał trafi gdzie indziej.
Raport przedstawia 18 możliwych działań w ramach trzech filarów i porządkuje najbardziej wykonalne w pięciu priorytetach: uwidocznienie własności intelektualnej, przypisanie jej wiarygodnej wartości, wykorzystanie tej wartości w udzielaniu pożyczek, zbudowanie bazy dowodowej i wzmocnienie koordynacji. Większość z tych zadań to zadania dla organów regulacyjnych, banków i urzędów ds. własności intelektualnej, a niektóre zajmą lata.
Ale każdy z nich stawia również pewne wymagania firmom, które posiadają własność intelektualną, oraz prawnikom, którzy im doradzają. Ta strona historii jest tematem tej serii. W czterech wpisach przeczytamy raport z fotela innowatora:
Paradoks ujawnienia (ten wpis): dlaczego priorytet jest sprzeczny z naturą aktywów.
Błędne koło: co pożyczkodawca tak naprawdę musi wiedzieć o aktywach własności intelektualnej i którą ich część kontroluje.
Blockchain w finansowaniu własności intelektualnej: co raport trafnie ujmuje w kwestii tokenizacji, a co pomija.
Gotowość: praktyczna lista kontrolna, która pozwoli na finansowanie po pojawieniu się instrumentów.
Priorytet 1 napotyka na przeszkodę
Pierwszym priorytetem raportu jest uwidocznienie własności intelektualnej. „Zanim własność intelektualna będzie mogła zostać wykorzystana do finansowania, musi być widoczna, ustrukturyzowana i zrozumiała dla podmiotów finansowych”. Punkt wyjścia jest niski. Powołując się na wcześniejsze dane z badania EUIPO, raport zauważa, że tylko 13% właścicieli praw własności intelektualnej kiedykolwiek próbowało uzyskać finansowanie za pośrednictwem swoich aktywów własności intelektualnej, a zdecydowana większość nigdy nie skorzystała z profesjonalnej wyceny.
Po części wynika to z rachunkowości. Międzynarodowy Standard Rachunkowości nr 38 (MSR 38), międzynarodowy standard rachunkowości dla wartości niematerialnych i prawnych, pozwala przedsiębiorstwu wykazać samodzielnie wypracowaną własność intelektualną jako składnik aktywów tylko w nielicznych przypadkach. Większość tej pracy jest księgowana jako koszt, więc nigdy nie pojawia się w bilansie, niezależnie od jej wartości. Raport proponuje ramy dobrowolnego ujawniania informacji, aby wypełnić tę lukę. Punktem wyjścia byłby IP Scan, narzędzie do weryfikacji własności intelektualnej, które jest już dostępne dla małych firm w ramach Funduszu dla MŚP, programu grantowego EUIPO dla MŚP z siedzibą w UE: ekspert wyznaczony przez krajowy urząd ds. własności intelektualnej dokonuje przeglądu działalności firmy i jej własności intelektualnej oraz rekomenduje strategię, w ramach której większość kosztów jest zwracana. Raport przekształciłby je w narzędzie do ujawniania informacji zorientowane na finansowanie, obejmujące „zarówno zarejestrowane prawa własności intelektualnej, jak i inne istotne wartości niematerialne”.
Drugi powód ma największe znaczenie dla doradców ds. własności intelektualnej. Raport opisuje finansowanie innowacji jako rynek o silnej asymetrii informacji: inwestorzy nie potrafią odróżnić dobrych projektów od słabych, więc wyceniają wszystko jako przeciętne. Ujawnianie im więcej informacji nie przynosi oczekiwanych rezultatów, ponieważ „innowacyjne pomysły można naśladować”, a „firmy wahają się dzielić szczegółami ze względu na ryzyko konkurencji, co osłabia wiarygodność ich sygnałów”. W innym miejscu zauważono, że ujawnianie informacji o wartościach niematerialnych „może podważyć pozycję konkurencyjną firmy”, a obawa przed skutkami ubocznymi dla konkurentów sprawia, że firmy milczą.
Innymi słowy, pierwszy krok w kierunku finansowania opartego na własności intelektualnej wymaga od innowatorów zrobienia tego, czego ich strategia ochrony własności intelektualnej zabrania im robić.
Dlaczego najbardziej uderza w niezarejestrowane prawa własności intelektualnej
W przypadku praw zarejestrowanych napięcie jest niewielkie. Udzielony patent jest już publiczny, a rejestr stanowi dowód. Pożyczkodawca może go sprawdzić.
Problemem jest wszystko, co nie jest zarejestrowane, a co w wielu firmach technologicznych stanowi największą wartość: kod źródłowy, know-how w zakresie procesów, formulacje, dane i modele szkoleniowe, pliki projektowe, zapisy laboratoryjne. W tym przypadku zachowanie tajemnicy nie jest kwestią preferencji. Zgodnie z dyrektywą UE w sprawie tajemnic handlowych (2016/943) informacje są chronione jako tajemnica handlowa tylko wtedy, gdy podjęto uzasadnione kroki w celu ich zachowania. Każde ujawnienie pożyczkodawcy, rzeczoznawcy majątkowemu lub inwestorowi to niewielkie naruszenie tego, co czyni dany składnik aktywów wartościowym i podlegającym ochronie.
Umowy o zachowaniu poufności (NDA) są pomocne, ale NDA reguluje sposób, w jaki druga strona postępuje z Twoimi informacjami; nie rejestruje, jakie to były informacje ani kiedy je posiadałeś. Pożyczkodawca, poproszony o akceptację stwierdzenia „mamy cenną wiedzę specjalistyczną, zaufaj nam”, zrobi to, co – jak sugeruje raport – robią dziś pożyczkodawcy: zastosuje drastyczną redukcję wartości lub całkowicie zrezygnuje z danego składnika aktywów.
Innowator stoi więc przed wyborem: ujawnić i osłabić składnik aktywów. Milczeć, a składnik aktywów przestanie się liczyć.
Oddziel dowód od treści
Istnieje trzecia opcja, oparta na prostym elemencie kryptografii. Odcisk palca (hash) pliku identyfikuje ten konkretny plik. Każdy, kto posiada plik, może go przeliczyć i sprawdzić jego zgodność; nikt, kto posiada tylko odcisk palca, nie może odtworzyć pliku.
Ustal ten odcisk palca w czasie za pomocą niezależnego, weryfikowalnego znacznika czasu, a otrzymasz zapieczętowaną kopertę ze znaczkiem pocztowym, którego nikt nie podrobi. Dowodzi to, że konkretny utwór istniał w określonym dniu i nie zmienił się od tego czasu, nie ujawniając jednocześnie żadnych informacji o jego treści. Każdy, komu później pozwolisz go otworzyć, może sam sprawdzić, czy jest to to, co zatwierdziłeś.
W przypadku finansowania zabezpieczonego własnością intelektualną zmienia to etap ujawnienia. Firma może przedstawić pożyczkodawcy ustrukturyzowany spis swoich niezarejestrowanych aktywów, każdy z datą certyfikacji i dowodem integralności, bez ujawniania ani jednego fragmentu pracy bazowej. Gdy rzeczoznawca lub radca prawny pożyczkodawcy muszą wniknąć głębiej, materiał może zostać udostępniony tylko im, z zapisem, kto co widział.
Jak to działa
Właśnie tym Bernstein zajmuje się od 2016 roku. Jest to Platforma Dowodów Innowacji: dostarcza dowody istnienia, własności i integralności zasobów cyfrowych bez ujawniania ich zawartości.
- Pliki są szyfrowane w przeglądarce przed opuszczeniem urządzenia. Do certyfikacji używany jest tylko odcisk palca. Bernstein nie może odczytać Twoich treści, dlatego dowody mogą obejmować Twoje najwrażliwsze materiały.
- Odcisk palca jest zakotwiczony w blockchainie Bitcoin, w kwalifikowanych znacznikach czasu UE zgodnie z eIDAS oraz w chińskim organie ds. znaczników czasu. Dla radców prawnych z Europy zakotwiczenie eIDAS wiąże się z domniemaniem prawnym: zgodnie z art. 41 ust. 2 rozporządzenia eIDAS, kwalifikowany elektroniczny znacznik czasu korzysta z domniemania dokładności daty i godziny oraz integralności danych, z którymi jest powiązany.
- Każdy certyfikat daje certyfikat, który każdy może zweryfikować samodzielnie, bez pomocy Bernstein. Pożyczkodawca nie musi ufać nam ani Tobie.
- Same pliki certyfikowane są przechowywane, szyfrowane i wersjonowane. Odcisk palca jest przydatny tylko wtedy, gdy nadal możesz odtworzyć plik, z którego został utworzony, bajt po bajcie. Po latach lub dekadach jest to trudniejsze, niż się wydaje: pliki są migrowane między systemami i ponownie zapisywane, a niektóre programy po cichu przepisują metadane pliku PDF, po prostu go otwierając. Zmiana jednego bajtu powoduje, że plik nie jest już zgodny z proofem. Bernstein przechowuje oryginały dokładnie w postaci certyfikowanej, więc nadal są tam, niezmienione, kiedy proof musi zostać sprawdzony.
- Wersje są niezmienne i opatrzone datą, więc zapis pokazuje, jak rozwijała się praca, a nie tylko, że istniała.
- Udostępnianie jest kontrolowane i rejestrowane: linki o ograniczonym czasie trwania, hasła jednorazowe, akceptacja umowy przed uzyskaniem dostępu i logi dostępu z łańcuchem haszującym. Ten sam zapis, który stanowi podstawę wyceny, dokumentuje również uzasadnione kroki podjęte przez Ciebie w celu zachowania poufności informacji.
Bernstein nie wycenia Twojej własności intelektualnej ani nie decyduje, czy bank udzieli Ci pożyczki pod jej zastaw. To pozostaje w gestii rzeczoznawców, kredytodawców i zmian w polityce opisanych w raporcie. Usuwa natomiast powód, dla którego własność intelektualna powinna pozostać niewidoczna: możesz udostępnić aktywa kontrahentowi finansowemu bez konieczności ich ujawniania.
Ujawnij dowody, a nie tajemnicę
EUIPO ma rację, że własność intelektualna musi być widoczna, zanim będzie można ją sfinansować. W przypadku niezarejestrowanej własności intelektualnej praktycznym sposobem na osiągnięcie tego celu nie jest większe ujawnianie treści, ale lepsze ujawnianie dowodów: co istnieje, od kiedy, przez kogo jest w posiadaniu i co nie jest niezmienione. To informacje, z których może skorzystać kredytodawca, a konkurencja nie.
W części 2 przechodzimy do strony kredytodawcy. Raport stwierdza, że nawet gdy własność intelektualna jest widoczna, banki nadal mocno ją dyskontują, z powodu błędnego koła, w którym brak transakcji oznacza brak danych, a brak danych oznacza brak transakcji. Przyglądamy się temu, co pożyczkodawca faktycznie musi wiedzieć o pojedynczym składniku aktywów IP i której części tej odpowiedzi może udzielić tylko właściciel.
Jeśli chcesz zobaczyć, jak w praktyce działa certyfikowany, weryfikowalny zapis, możesz dowiedzieć się więcej na stronie bernstein.io.
Źródło: EUIPO, Finanse zabezpieczone IP (kwiecień 2026): Streszczenie; sekcja 2.1.1 (asymetria informacji); sekcja 2.2.2 (identyfikacja wartości niematerialnych i prawnych, MSR 38); sekcja 4.1 (Priorytet 1: uwidocznienie IP). Bernstein przedstawia dowody, a nie porady prawne, i nie zastępuje patentów, znaków towarowych ani umów.
